외국계IB·국내증권사,기준금리 추가인하 전망

외국계 투자은행(IB)들와 국내증권사들이 한국은행이 기준금리를 연내 추가로 인하할 것으로 내다봤다.

특히 국내 증권사들은 연내 기준금리가 2.5%까지 최대 두차례 추가 인하될 수 있다고 전망하고 있다.

이와 관련 13일 외국계 IB들은 한국은행 금융통화위원회가 2개월 연속 금리를 낮출 가능성은 작지만 이르면 9월, 적어도 올해 안에 다시 인하 조치가 있을 거라는 전망을 내놓고 있다.

노무라의 권영선 수석 이코노미스트는 "한은이 기준금리를 예상보다 한 달 빨리 인하했다"면서도 "한은은 곧 기준금리를 2.75%로 한 차례 더 낮춘 뒤 내년 한 해 동안은 변동 없이 유지할 것"이라고 내다봤다.

BNP파리바는 "한국은행은 8월 금통위에서는 금리를 동결할 가능성이 크다. 하지만, 2분기 국내총생산(GDP) 확정치가 경제 성장 둔화를 확인해주고 8월 소비자물가상승률도 낮게 나타난다면 9월 금통위에서 금리를 0.25%포인트 더 내릴 것"이라고 말했다.

시티그룹도 "금통위의 깜짝 금리 인하는 한은의 한국 경제 성장에 대한 우려를 반영한다"며 "올해 4분기 안에 추가 금리 인하 결정이 있을 것"이라고 내다봤다.

하지만 모건스탠리는 "한국의 GDP 성장률이 아직 3%를 웃돌고 있기 때문에 3.00% 이하의 기준금리는 너무 낮은 수준이 될 것"이라며 "한은이 공격적이거나 연속적인 금리 인하 결정을 할 것으로 기대하지 않는다"고 말했다.

국내증권사의 기준금리 추가인하 가능성은 최대 연내 2차례까지 내다보고 있다.

우리투자증권 박종연 연구원은 "7월 금통위의 금리인하로 한은의 통화정책 기조는 물가안정에서 경기부양으로 급선회한 것으로 보인다. 대내외 경기여건을 감안할 때 기준금리는 연말까지 2.5%로 인하될 것"이라고 말했다.

또한 신영증권 홍정혜 연구원은 "한은은 통화정책방향 결정문을 통해 마이너스 GDP갭이 상당기간 지속될 것이라고 말했기 때문에 정책금리를 1차례 인하하고 인하기조를 종료하지 않을 것이다. 정책금리는 올해 안에 한 차례, 내년 1분기에 한 차례 인하돼 내년 상반기에 2.5%까지 하향조정될 것"이라고 내다봤다.

GDP갭은 플러스(+)면 인플레이션갭(inflation gap), 마이너스(-)면 디플레이션갭(deflation gap)이라고 한다.

인플레이션갭 상태면 수요가 경제의 공급능력을 초과하는 것으로 그만큼 물가상승압력이 높다는 것을 의미한다. 반대로 디플레이션갭이면 생산능력을 다 써보지도 못한 채 경기침체에 빠졌다는 의미다.

한국투자증권 이정범 연구원은 "금리인하가 경제적 효과를 보려면 최소한 두 차례는 더 금리인하가 이뤄져야 한다. 9~10월 추가 금리인하 이후 내년 상반기에 추가로 금리인하가 단행될 것"이라고 전망했다.

대우증권은 9월 정도에 기준금리가 한 차례 더 인하될 것으로 전망을 수정했고 삼성증권도 연내 기준금리 전망치를 2.75%로 낮추는 것을 검토하고 있다. 토러스투자증권은 연내에 기준금리가 한 차례 더 인하될 수 있다고 전망했다.