[모닝브리핑] 8월 4일 모닝브리핑 _ 하이리치

8월 첫 거래일을 맞은 뉴욕증시는 경기 낙관론이 지속되며 상승세를 나타냈다. 3일(미국시각) 다우존스 30산업평균지수는 지난 주말보다 114.95P(1.25%) 상승한 9,286.56에 장을 마쳤다.

스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장대비 15.15P(1.53%) 오른 1002.63에 마감했고, 기술주 중심의 나스닥 지수는 전장보다 30.11P(1.52%) 상승한 2.008.61에 장을 마감했다. S&P500지수가 1,000선을 돌파한 것은 작년 11월 4일 이후 처음이며, 나스닥지수가 2,000선을 넘어선 것은 지난해 10월 1일 이후 처음이다.

뉴욕증시는 제조업지수와 건설지출 등 미국의 경제지표 호전과 중국의 제조업경기 개선, HSBC와 바클레이즈의 실적 발표에 힘입어 강세를 나타냈다.

지난 7월 미국의 제조업지수가 예상치를 웃돌아 제조업부문이 안정세에 진입하고 경기침체가 끝나고 있다는 전망에 힘이 실렸다. 공급관리협회(ISM)는 7월 제조업지수가 전월의 44.8과 시장 컨센서스인 46.5보다 높은 48.9를 나타냈다고 발표했다.

지난 6월 건설지출도 공공부문 지출 증가에 힘입어 예상 밖의 상승세를 보였다. 미국 상무부는 6월 건설지출이 전월대비 연율 0.3% 상승한 9천656억6천만달러(계절 조정치)를 기록했다고 밝혔다. 다우존스에 따르면 애널리스트들은 건설지출이 0.5% 감소했을 것으로 예상했다.

중국의 제조업경기를 나타내는 구매관리자지수(PMI)가 1년래 최고치를 나타낸 것도 투자심리에 긍정적인 영향을 미쳤다. CLSA에 따르면 7월 중국의 PMI는 52.8로 전달의 51.8보다 높아졌으며, 4개월 연속 상승했다.

유럽 최대은행인 HBSC홀딩스가 증권사업부에서 실적이 두 배로 늘어 상반기에 33억5천만달러의 이익을 냈다고 밝힌 데 따라 웰스파고와 뱅크오브아메리카(BOA) 등 은행주가 강세를 보였다. 이날 바클레이즈도 투자은행 실적이 두 배 가까이 증가해 상반기 순익이 31억9천만달러를 나타냈다고 밝혔다.

제임스 두니건 PNC파이낸셜서비스의 최고투자책임자(CIO)는 “투자자들이 은신처에서 나오기 시작했다”면서 “위험 선호가 증가하고 있다”고 말했다.

한편, 포드차는 중고차 현금보상법에 힘입어 자동차판매가 2년 만에 처음으로 증가함에 따라 주가가 4% 넘게 올랐다.

 ■ 시장의 추세에 순응한다!

금일 새벽에 마감한 뉴욕증시가 제대로 된 시세를 주면서 고점에 대한 논란을 다시 한 번 불식시켜버렸다. 기본적 분석과 기술적 분석에 매진하는 투자자들이라면 현재의 장에 대해서는 상당히 부담을 느꼈을 것이며 고점을 논했을 것이다.

주식투자라는 것은 추세매매에 따라 수익을 내는 것이 가장 올바르다 볼 수 있다. 이와 같은 이야기를 하면 가치투자를 주장하는 매매자들에게 반감을 살 수도 있으나, 현재의 장은 추세로 승부를 해야 한다. 기업의 가치, 성장성 등을 논할 수 있는 일반적인 장이 아니다. 오로지 수급에 의해 시세가 죽고 사는 장인 것이다.

즉, 시장이 이성적이지 못한 움직임을 보여주고 있는데, 투자자가 논리적인 방식으로 접근한다면 그 또한 참으로 어리석다 해야 할 것이다. 결국 고점일 것이다라는 생각에 시장을 대응했다면 지속적으로 소외되는 상황을 직면하게 된다.

그러한 측면에서 현재의 장은 오로지 원초적인 부근에서 해석을 해야 할 것이다. 주식의 가격이 정해지는 것은 수요와 공급의 논리에 의해서이지 기업의 가치를 계산식에 부여하고 도출해낸 결론이 아니다. 현재의 시장은 수요가 공급을 앞서는 장으로 이러한 수급논리가 존재하는 상황에서는 시장에 대해 긍정적으로 해석해야 할 것이다.

물론 서서히 매수세가 부담을 느낄 수 있는 상황으로 접어들고 있다는 점 또한 잊어서는 안될 것이다. 수요와 공급에서 수요가 부담을 느낀다면 공급이 수요를 앞서는 결과가 발생할 것이고 이는 곧 시장의 단기 고점을 뜻할 것이다. 우리가 해석해야 하는 부분은 공급이 수요를 앞서거나 동일해지는 시점, 바로 그 부분만 생각하면 되라 본다.

결론적으로 이야기하자면 고점을 예측하지 말고 매수세가 지속되는지를 보며 시장에서 시세를 줄 수 있는 종목군들을 공략해서 수익을 노리는 전략을 구사해야 할 것이다.

[ 기사제공: 증권방송 하이리치(www.hirich.co.kr) 애널리스트 박영수 (필명 초심) ]

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