글로벌 중앙은행, 코로나19 재확산에 다시 행동 나선다…자산 버블 리스크도 고조

ECB, 10일 회의서 자산 매입 총액 확대·기간 연장 전망
연준도 FOMC서 양적완화 확대 검토할 듯
금융완화 장기화, 자산 가격의 과도한 상승으로 이어져

글로벌 주요국 중앙은행들이 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 재확산에 다시 새로운 금융완화 정책에 돌입한다. 이들은 코로나19 확산에 따른 더블딥(이중침체)에 선제 대응하고자 막대한 자금을 시장에 공급, 신용 경색 등을 예방할 방침이다.

그러나 중앙은행들의 자금 공급이 미증유의 영역에 돌입하면서 자산 버블 등 부작용에 대한 우려도 커지고 있다고 5일 일본 니혼게이자이신문(닛케이)이 진단했다.

유럽중앙은행(ECB)은 10일 개최 예정인 통화정책회의에서 금융정책 재조정에 나설 것이 확실시된다. 코로나19 재확산에 따른 유럽 각국의 외출 제한 등으로 기업 체감경기는 10월 이후 크게 위축했다. 장래가 불확실한 가운데 경제를 지탱하기 위한 금융 환경 조성이 ECB의 최대 과제가 됐다.

전문가들은 이번 회의에서 ECB가 코로나19 사태로 신설한 팬데믹긴급매입프로그램(PEPP) 기간을 현재의 내년 6월 말에서 1년 더 연장하고 프로그램 규모도 기존 1조3500억 유로(약 1785조 원)에서 5000억 유로 더 늘릴 것으로 예상했다. 신용 경색 방지를 위해 ECB가 은행에 초저금리로 자금을 대출하는 목표물장기대출프로그램(TLTRO)을 확충하는 방안도 떠오르고 있다.

위기 대응을 강요당하는 것은 미국 연방준비제도(Fed·연준)도 마찬가지다. 연준은 3월 양적완화를 재개, 미국 국채를 월 800억 달러(약 87조 원), 모기지담보부증권(MBS)은 400억 달러 각각 매입해왔다. 연준은 15~16일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례 회의에서 이런 양적완화를 확대하는 방안을 검토할 것으로 보인다.

특히 미국 경제는 공적 지원이 잇따라 만료하고 있고 여야 대립으로 재정적 부양책의 추가 투입이 지연돼 연준의 통화정책에 대한 의존도가 커지고 있다.

ECB와 연준 모두 앞으로 몇 개월간 지속할 시련에 대비해 시중금리를 계속 낮은 상태로 유지, 경기회복을 뒷받침하겠다는 의도라고 신문은 설명했다. 금리가 낮은 상태로 안정되면 재정적 부양책 투입이 수월해지고 기업 도산 증가세를 막을 수 있으며 미래 성장을 위한 민간투자를 촉진하게 된다.

일본은행(BOJ)도 17~18일 여는 금융정책결정회의에서 현재 140조 엔(약 1462조 원) 규모인 기업 자금융통 지원책 만기를 내년 3월 말에서 더 연장하는 방안을 논의할 것이라고 닛케이는 전했다.

문제는 이례적인 통화정책 완화 장기화로 자산 버블 리스크가 고조될 수 있다는 것이다. 미국과 유럽, 일본 3개 중앙은행의 총자산은 현재 20조 달러를 넘었다. 이는 2008년 글로벌 금융위기 직후에 비해 약 네 배 커진 것이다.

금융완화 정책으로 시중에 넘쳐나는 자금이 자산 가격을 끌어올리고 있다. 미국 증시 3대 벤치마크인 다우지수와 S&P500지수, 나스닥지수는 4일 일제히 사상 최고치를 경신했다. 가상화폐 대표 주자인 비트코인 가격도 최근 3년 만에 사상 최고치를 돌파하는 등 곳곳에서 버블 경고음이 울리고 있다.