5월 기준금리 연 1.75%로 동결…추가 인하 기대 지속

한국은행이 15일 이주열 총재 주재로 금융통화위원회 본회의를 열고 5월 기준금리를 전달과 같은 연 1.75%로 동결했다.

경기회복의 긍정적인 신호가 자산시장과 소비·투자 심리를 중심으로 나타나는 가운데 금리인하 효과를 더 지켜보자는 판단이 작용한 것으로 풀이된다.

이 총재는 지난해 8, 10월 두 차례 기준금리를 내렸다. 이후 다섯달 만인 지난 3월 깜짝 추가 인하를 단행, 처음으로 기준금리 1%대 시대를 열은 바 있다.

이달 금리 동결은 예상됐지만 시장의 추가 인하 기대감은 여전히 남아 있다. 경제 대내외적으로 하방 위험이 여전히 남아있기 때문에 이를 해소하기 위해 당국이 결국 추가 부양책을 꺼내 들 수밖에 없다는 시각이다.

가장 큰 위험요인은 수출 부진이다. 올해 들어 수출이 4개월 연속으로 감소한 가운데 일본과 유로존의 양적완화에 따른 엔화·유로화 약세로 환율 흐름까지 수출에 불리해졌다.

급기야 올해 1분기 국내총생산(GDP)에서 수출의 성장 기여도는 -0.2%포인트로 떨어지면서 성장률 부진의 주요 원인으로 지목됐다.

엔화 약세의 영향을 직접 받는 대(對) 일본 수출은 물론 중국 및 유럽연합(EU)으로의 수출도 감소세가 지속하고 있다. 특히 주력 수출품목인 전기·전자제품, 자동차의 수출 둔화세도 현저하게 나타나고 있다.

저물가 기조의 심화도 금리 추가 인하의 여지를 키우고 있다. 소비자물가 상승률은 2013년 10월 전년 동월 대비 0.9%를 기록한 이후 13개월 연속 1%대에 머물다가 지난해 12월 0.8%로 떨어진 뒤 둔화세를 보이고 있다.

한은도 추가 인하 가능성을 완전히 닫지 않은 채 앞으로 경기 흐름에 따라 판단을 내리겠다는 여지를 남겨두고 있다.

올 2분기가 분기점이 될 것으로 보인다. 지난 1분기부터 미약하게나마 나타났던 경기의 개선흐름이 2분기에 탄력을 받고 이어질지 아니면 추가 부양책이 필요할 정도로 미약세가 지속할지는 2분기 지표를 추가로 지켜봐야 판단할 수 있다는 게 한은은 물론 재정당국의 공통된 입장이다.

결국 한은이 연 1.75%까지 낮아진 기준금리의 추가 조정 여부는 5∼6월 경기지표의 흐름을 보고 결정하지 않겠느냐는 전망이 우세하다.

국제통화기금(IMF)은 전날 한국의 성장모멘텀이 정체됐다며 올해 한국의 경제성장률 전망치를 3.1%로 낮추고 통화·재정을 활용한 부양책이 필요하다고 주문했다.