일본 6월 근원 CPI 3.3%로 둔화…BOJ 고민 깊어지나

소비세 인상 효과 사라지면 다시 디플레 처할 수도

▲일본 근원 CPI 상승률 추이 6월 3.3%(블룸버그)

일본의 인플레이션이 둔화하는 모습을 보이면서 일본은행(BOJ)의 고민이 깊어질 전망이다.

일본의 지난 6월 신선식품을 제외한 근원 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 3.3% 상승해 전월의 3.4%에서 둔화했다고 25일(현지시간) 블룸버그통신이 보도했다. 이는 전문가 예상과 부합한다.

근원 CPI 상승률은 BOJ 물가 목표인 2%를 웃돌았다. 그러나 여기에는 지난 4월 소비세 인상 효과가 포함됐다고 전문가들은 지적했다.

앞서 BOJ는 소비세 인상이 지난 5월 CPI 상승률에 2%포인트를 더한 효과가 있는 것으로 추산했다.

지난달 전체 CPI 상승률은 3.6%로 전월의 3.7%에서 하락했다. 다만 시장 전망인 3.5%는 웃돌았다.

물가 선행지표인 도쿄지역 CPI 상승률은 7월에 2.8%로 전월의 3.0%에서 하락했다. 신선식품을 제외한 근원 CPI 상승률은 2.8%로 6월과 같았다.

구로다 하루히코 BOJ 총재는 “인플레이션이 수개월 간 다소 둔화하다 하반기 들어 다시 가속화할 것”이라고 내다봤다.

시라이 사유리 BOJ 통화정책위원은 이번 주 연설에서 “일본은 디플레이션에서 벗어날 신호를 보이고 있다”며 “내년 3월 마감하는 이번 회계연도 하반기에 물가가 오를 것으로 BOJ는 보고 있다”고 말했다.

그러나 전문가들은 엔화 약세에 따른 물가 상승 효과가 사라지고 있다는 사실을 지적했다. 달러 당 엔화 가치는 지난해 18% 하락했으나 올 들어서는 약 3.5% 올랐다. 일각에서는 물가상승률이 1% 밑으로 떨어지면 BOJ가 추가 경기부양책을 실시할 것으로 예상했다.

소득 증가율이 인플레이션 수준에 못 미치는 것도 문제다. 지난 5월 추가 근무수당과 보너스를 제외한 일본 월급은 전년 동월 대비 변동이 거의 없었다.

미나미 다케시 노린추킨리서치인스티튜트 수석 이코노미스트는 “BOJ의 물가 전망을 위협하는 요소들이 있다”며 “수출은 약하고 소비회복세도 둔화하고 있으며 실질소득도 늘어나지 않았다. 상황은 매우 심각하다”고 경고했다.