(주간지)우리금융 민영화 내년 상반기 급물살

독자민영화, 합병 후 매각 등 다양한 시나리오... 우선 소수지분 매각부터

내년 상반기 우리금융 민영화가 급물살을 탈 것으로 전망되면서 소수지분 매각과 지배지분 처리 방법이 구체화될 것으로 예상되고 있다.

지난 23일 권혁세 금융위원회 부위원장은 라디오 인터뷰를 통해 "정부가 보유한 우리금융 지분 66% 중 50% 초과지분은 블록세일(대량매매)을 통해 조속히 매각하고 지배지분은 합병이나 분산매각 등 여러 방안을 놓고 검토하겠다"고 밝혔다.

또 이팔성 우리금융그룹 회장도 이날 우리은행 본사에서 열린 '2010년 경영전략회의 및 혁신비전 선포식'에서 "내년 1분기 소수지분 매각과 지배지분 처리 방안 논의가 함께 이뤄질 것"이라고 말했다.

◆ 민영화 가속도 이유는

우리금융 민영화는 내년에도 불가능한 숙제였다. 예보가 소수지분을 매각하는 것이 선결과제였고 지배지분 매각도 쉽지 않아 빠르면 2011년 이후일 것으로 예상됐기 때문이다.

하지만 분위기는 지난 15일 진동수 금융위원장이 "우리금융 민영화를 조속히 매각하겠다"는 발언으로 인해 급물살을 타기 시작했다. 이승우 예금보험공사 사장도 같은 날 "내년 계획 중인 우리금융 지분 매각을 차질없이 진행하겠다"고 언급했다.

이처럼 정부가 우리금융 민영화를 서두르는 이유에 대해 금융계에서는 정부와 이 회장의 의지가 강하고 외환은행 매각 등 내년 금융산업 재편 속도가 빨라질 것으로 예상되기 때문이라고 전망했다.

한 금융계 관계자는 "금융위기가 해소되는 분위기에서 외환은행 매각 등 금융산업 재편 속도 빨라지고 있기 때문이다"라며 "임기 내에 우리금융 민영화를 정리하고자 하는 이 회장의 의지가 강한 것도 한 몫하고 있다"고 답했다.

◆ 소수지분 매각 처리 방안은

이팔성 우리금융 회장은 계속 예보의 소수지분을 자사주로 매입하겠다고 강조해왔다. 예보는 이에 대해 부정적인 시각을 나타냈지만, 최근 우리금융의 견조한 실적 상승에 지분 가치를 훼손하지 않을 것이라고 판단해 긍정적인 반응을 보였다.

이 회장은 경영전략회의 자리에서 "우리금융의 올해 경영실적이 1조2000억원의 당기순이익을 실현할 수 있을 것"이라고 언급하면서 소수지분 8%를 매입할 여력이 있다는 점을 에둘러 표현했다. 현재 우리금융은 KT와 포스코 등 대기업과 주식 맞교환 방식으로 자사주를 매입하는 방안도 검토 중이다.

나머지 8% 지분은 해외자본에 넘길 수도 있다. 최근 카타르투자청이 금융당국 관계자와 회동을 통해 우리금융 지분 인수에 대한 관심을 나타냈으며, 이는 지난 2007년 2월 이후로 이번이 두 번째 의사 타진이다.

우리금융 관계자는 "소수지분을 해외자본으로 넘기는 방안은 정부와 예보에서 결정할 일이기 때문에 우선 지켜볼 생각"이라며 "소수지분을 조속히 매각할 수 있도록 여러가지 방안을 모색하고 있다"고 답했다.

◆ 대등합병이 유력한 방안... 지배지분 매각이 먼저 될 수도

소수지분이 조속히 매각되면 나머지 50%의 지배지분을 매각한다면 우리금융 민영화는 마무리된다. 여기에서 지배지분 처리 방안이 관건이다.

시장에서 유력한 시나리오는 KB, 신한, 하나금융지주와의 대등합병이다. 우리금융과 이들 금융지주가 주식 맞교환을 통해 합병하면 하나의 메가뱅크가 실현된다.

합병 대상으로는 자산 규모가 비슷한 KB금융과 신한지주 등이 꼽히는 가운데 이 경우 예보가 들고 있는 우리금융 지분은 50%에서 25%로 줄어들게 된다. 합병 후 새롭게 탄생하는 지주사의 주식이 상승한다면 예보의 지분 매각이 쉬워질 뿐 아니라 공적자금도 만족스럽게 회수할 수 있다.

하지만 어떤 금융계열사와 합병을 한다고 해도 걸림돌은 많다. 경영 주도권을 둘러싼 헤게모니 경쟁과 함께 합병이 정당하다는 명분을 찾아야 하며 독과점 문제도 해결해야 한다.

이에 타 금융지주사와 마찬가지로 지분을 쪼개서 팔 가능성도 제기되고 있다. 지배지분은 재무적 투자자(FI)들에게 분할매각하는 형태이지만, 국내외 재무적 투자자들을 다수 확보하는 것이 그리 간단하지 않다.

금융권 관계자는 "조속한 민영화는 정부의 바램일 뿐 현실적으로 이뤄지기 쉽지 않다"며 "우선 소수지분 매각부터 내년 상반기에 끝낼 수 있을지가 관건이다"고 말했다.