[리얼스탁 生生 리포트] 중소형주를 공략할 시점

KOSPI 지수는 IT, 금융업종 등 대형주의 견인으로 15거래일 동안 13% 이상 상승하며 1,560선을 넘어선 상황이다.

이는 외국인 투자자의 현선물 동시매수와 프로그램 매수세 유입에 힘입은 바가 크다. 하지만 최근 외국인 투자자가 현물시장에서의 순매수 기조를 이어가고 있는 데 반해 선물시장에서는 매도세로 전환하면서 프로그램 매수세 유입이 주춤한 상황이다.

외국인의 선물포지션 전환은 단기급등에 따른 조정 가능성에 대비한 헤지 필요성에 기인하는 것으로 보인다.

외국인의 선물 매수가 주춤함에 따라 지수 상승을 견인했던 대형주의 상승 탄력성은 다소 감소할 것으로 판단한다.

따라서 현재 코스피는 단기 숨고르기의 가능성이 커진 상황이다.

지수 조정이 바로 가시화 되지는 않더라도 단기 급등과 연속 상승에 대한 부담감이 종목별 이익실현 매물출회나 자연스러운 순환매를 유도할 가능성은 충분하다.

통상적으로 상승추세에서의 단기 숨고르기 국면에서는 그 동안 확대되었던 업종, 종목별 수익률 갭 줄이기가 진행되는 경우가 많다.

최근 박스권 하단에서 시작된 단기급등 국면에서 대형주가 큰 폭의 상승세를 보였고 중소형주는 상대적인 약세를 면치 못했다.

특히 코스피가 연중 최고점을 넘어선 반면 코스닥으로 대표되는 중소형주는 전 고점과 아직 괴리가 남아있는 상황이다.

이 때문에 지수가 상승부담을 느낄 때마다 중소형주들의 가격메리트가 부각될 수 있다.

더욱이 지난 주까지 주요 대형주의 실적발표가 끝나고 이번 주부터는 코스닥 등 중소형주들의 실적발표가 이어진다.

이중에서 특히 전방산업의 업황호조에 따라 실적모멘텀이 부각되는 종목의 경우 새롭게 시장의 관심을 받을 가능성이 크다고 할 수 있다.

보통 외국인이 주도하는 상승장은 대형블루칩 위주로 상승하는 경향이 있으며 이번 랠리에서도 그런 기조를 여실히 보여주고 있다.

이로 인해 옐로칩 종목이나 중소형주 종목위주로 투자하신 분들은 시장에서 많은 소외감을 느끼고 있을 것으로 판단된다.

하지만 시장은 특정 종목군만 상승하는 걸 용인하지 않는다.

그러므로 실적이 우량한 중소형주를 보유하신 분들은 좀 더 인내심을 가지신다면 좋은 결실을 획득하실 것이라 판단된다.

[ 자료제공 : 리얼스탁(www.realstock.co.kr) 전략Plus (문동환 애널리스트)

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