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하나금융투자 오진원 연구원은 “효성의 1분기 영업익은 334억 원으로 컨센서스에 부합할 전망”이라며 “상장 4개사 합산 지분법 손익은 126억 원, 이를 제외한 효성 본사 및 비상장 계열사 합산 영업익은 208억 원으로 추정된다”고 말했다.
오 연구원은 “효성의 연간 영업익은 전년 대비 31.4% 증가한 1885억 원을 예상한다”며 “전년 대비 실적증가는 비상장 계열사 티앤에스와 굿스프링스의 실적 증가, 효성 별도 영업익 흑자전환에 기반을 두고 상장 계열사 또한 효성첨단소재, 효성화학의 전년 대비 두 자릿수 이익 증가가 예상되는바 효성의 실적은 완연한 증가세를 나타낼 것”이라고 전망했다.
그는 “상장 자회사 및 비상장 자회사로부터의 배당수입, 로열티 및 경영지원 수익 등에서의 발생 수익을 통해 산출한 회사의 FCF(잉여현금흐름)는 1100억 원 전후로 추정되기에 사측의 예상 주당 배당금 5000원(연간 배당총액 약 1016억 원) 지급은 지속 가능할 것”이라고 예상했다. 이어 “분할 후 효성의 정관상 중간배당 도입이 이미 가능하다는 점에서 올해부터 중간배당 지급 가능성 또한 존재한다”고 덧붙였다.