한화, 주가전망 불확실성 상존…대한생명 가치 하락 우려로 목표가↓ -하나대투證

하나대투증권은 21일 한화에 대해 "현재 주가 전망에 대한 불확실성은 여전히 상존하고 있으며 최근 여러 악재들로 대한생명의 가치 하락이 우려된다며 목표주가를 13만1000원에서 7만4000원으로 하향조정한다고 밝혔다. 다만 현재 주가가 절대 저평가됐다는 판단 아래 투자의견은 매수로 유지했다.

하나대투증권 이정헌 연구원은 "예금보험공사 보유 대한생명 지분 옵션 행사 관련 분쟁에 대한 국제상사중재원의 최종 판결 지연과 이에 따른 대한생명 가치 하락 우려, 그리고 최근 불거진 시화매립지 부지가치 하락 리스크를 고려한 개발가치 제거 등을 반영해 목표주가를 낮췄다"고 말했다.

이 연구원은 "그러나 대한생명 지분가치를 주가순자산비율(PBR) 1.0배 적용해 산출한 주당 순자산가치(NAV)는 5만5000원인데 현 주가 수준은 여기에도 미치지 못하고 있다"며 "중장기적 관점에서의 비중 확대는 여전히 유효하다"고 평가했다.

아울러 그는 대한생명을 주축으로 한 금융지주사와 기타회사들과의 그룹 지배구조 변화 가능성에 대한 주목은 여전히 유효한 관전 포인트라고 강조했다.

이 연구원은 "비록 예상보다 지연되고 있지만 국제상사중재원의 최종 판결 이후 예금보험공사 보유 대한생명 지분에 대한 옵션 행사는 충분히 가능할 전망"이라며 "이후 대한생명 상장 및 일부 지분매각, 그리고 이를 통한 그룹 지배구조의 변화 가능성가 남아있기에 이것들이 중장기적 주가전망에 대한 투자 심리를 강화하는 요인으로 작용할 것"이라고 덧붙였다.