[정책테마주 경고]①정권따라 엇갈리는 희와 비

주식시장에서 현정권 테마주로 불리는 바이오시밀러, 헬스케어 등이 50% 넘게 급성장했다. 반면 전 정권의 테마주로 불렸던 ‘녹생성장 테마주’는 두 자릿수 하락률을 보이며 추락한 것으로 나타났다.

15일 기업경영성과 평가사이트 CEO스코어는 ‘테마주 주가 추이’ 결과를 밝혔다. 조사결과는 2012년 말부터 2015년 4월 13일까지 2년 4개월여 동안 국내 증시에서 37개 테마주로 분류된 337개 기업의 실적과 주가 추이를 조사한 결과다.

이 결과에 따르면 정책 수혜주인 이른바 ‘정치 테마주’는 평균 15.6% 상승한 것으로 조사됐다. 코스피 시장에 상장된 정치 테마주의 상승률은 13.6%로 이 기간 코스피 평균 상승률의 4배를 넘는다. 코스닥에서 이들 테마주의 상승율은 17.1%로 코스닥 평균 상승률에는 조금 못 미쳤다.

37개 테마 중 29개는 주가가 상승했고, 8개만 떨어졌다. 테마주는 코스피 상장사가 143곳이고, 코스닥 194곳이다.

박근혜 정부의 대표적 미래 성장산업인 바이오시밀러·헬스케어 테마주는 이 기간 50% 넘게 급등했다. 거꾸로 이명박 정부의 녹색성장 테마주 수혜를 입었던 풍력에너지와 LED관련 상장사는 두 자릿수 하락률을 보이며 곤두박질쳤다.

반면 현정권 정치 테마주가 급부상한 것과 반대로 전정권이 추진했던 녹색성장산업 관련주는 급락한 것으로 나타났다.

이들 정치 테마주 가운데 일부는 기업 실적과 주가가 엇갈리기도 했다. 37개 테마 중 15개(40.5%)는 2013년과 2014년 2년간 영업실적과 주가 방향성이 일치하지 않았다.

현정권 최대 수혜주로 알려진 바이오시밀러 테마는 주가 상승률이 가장 높았지만 평균 영업이익 증가율은 -6.9%로 대조를 이뤘다. 이어 NFC, 제지, 백화점, 전선, 위치기반서비스(LBS), 여행·관광, 수산, 물류, 금, 정보보안, 방위산업 등의 테마도 영업이익 증가율은 떨어졌지만, 주가는 반대로 상승했다.

이전 정권의 정치 테마주였던 녹색성장주 역시 상황이 반대다. 2차전지와 스마트폰부품, 풍력에너지 테마는 영업이익 평균 증가율이 9∼43%에 달했지만 주가는 오히려 0.7∼18% 하락한 것으로 나타났다.

정치 테마주 대부분이 기업의 실적과 전망이 아닌, 정치권의 관심과 정책 방향에 따른 맹목적인 추종이 존재하는 것으로 전문가들은 분석하고 있다.

금융투자업계 관계자는 정치 테마주와 관련해 “과거 유동성이 부족한 장세에서 테마주 특히 정책 수혜주에 맹목적인 관심이 집중되기도 했다”며 “정치를 테마로한 종목들은 결국 정권 교체에 따라 오늘의 수혜주가 내일의 급락주로 변경되기도 한다”고 말했다.