외환시장 '메가트렌드' 시대왔다

환율전쟁 이제 시작...주요국 시장개입 10년 지속될 듯

일본에서 브라질에 이르기까지 국제 무역에서 자국의 우위를 노리고 벌어지는 환율전쟁이 시작에 불과하다는 주장이 제기됐다.

각국의 환율개입이 시대적 흐름으로 자리잡는 ‘메가트렌드’시대가 도래하고 있다고 블룸버그 통신이 7일(현지시간) 보도했다.

일본은행(BOJ)은 지난달 15일 엔화가 달러당 15년래 최고치로 급등하자 6년 반 만에 환율개입을 실시했고 중국은 위안화 절상을 요구하는 국제 사회의 압력에 강력하게 맞서고 있다.

미국과 영국의 중앙은행이 자산 매입을 재개할 것이라는 관측에 따라 달러화와 파운드화는 약세 일로를 걷고 있다.

환율개입이 ‘메가트렌드’로 굳어지고 있다는 지적은 스위스 최대 은행인 UBS에서 나왔다. UBS는 환율개입의 ‘메가트렌드’가 향후 10년간 일거래량 4조달러(약 4461조원) 규모의 외환 시장에 혼란을 초래할 것이라고 경고했다.

통화 약세가 수출을 촉진시켜 경기 부양에는 도움이 되지만 통화 인하 경쟁과 보호주의적 보복을 부를 위험이 있어 세계 경제 성장을 방해할 수도 있다는 이유에서다.

브라질의 기도 만테가 재무장관은 지난 달 27일 “세계적인 ‘통화전쟁’이 이미 시작됐다”며 경종을 울린 바 있다.

브라질은 헤알화의 지나친 절상 추세를 제한하기 위해 금융거래세(IOF) 세율을 현재의 2%에서 4%로 인상, 통화전쟁에 뛰어들었다.

싱가포르 소재 UBS의 만수르 모히 우딘 글로벌 통화 투자전략가는 “한층 독단주의적인 접근이 정착될 위험이 있다”면서도 1980년대 프라자합의와는 성격이 다르다고 말한다.

프라자 합의 당시, 일본 경제의 비약적인 발전을 배경으로 미국 경제가 위기를 맞이하자 주요 7개국(G7)은 미국 주도로 일본에 환율 조정을 요구했다.

결국 이것이 일본의 장기 불황기인 ‘잃어버린 10년’을 초래한 반면 미국은 정보·기술(IT) 산업을 기반으로 ‘버블닷컴’으로 불리는 호황기를 맞았다.

이후 상황은 급변, G7은 2000년 이후 공조 개입에 나서지 않고 있는데다 외환시장에 미치는 영향력도 약해졌다.

오는 8일 워싱턴서 열리는 G7 회담에서도 당국자들은 프라자 합의 때와 같은 공조 개입으로의 회귀 입장은 시사하지 않고 않다.

모히 우딘 투자전략가는 “현대판 프라자합의 가능성은 낮지만 직접 혹은 간접적인 개입이 환율을 결정해 미국 달러나 영국 파운드가 하락하는 한편, 당국이 통화 강세를 허용하는 호주 달러를 끌어올리는 결과를 초래할 것”이라고 내다봤다.

그는 지난 5월 보고서에서 “새로운 환율개입의 시대가 도래할 것”이라고 예측한 바 있다.

이번 G7 의장국인 캐나다의 짐 플레허티 재무장관은 “외환시장에는 개입을 둘러싼 우려가 존재한다”며 “환율문제는 확실히 의제에 오를 것”이라고 밝혔다.