금융硏 "외화유동성 대응 위주 외환정책 적절한 편"

리먼 사태 이후 환율보다는 외와유동성 측면에서 대응한 외환정책은 현재까지 적절했다는 견해가 나왔다.

금융연구원은 10일 리먼 사태 이후 국제금융시장의 신용경색이 심화되자 외환당국은 직접적인 환율 대응보다는 외화 유동성대응 위주의 외환정책을 실행했는데 외화유동성의 공급 규모와 시기, 방법 등의 측면에서 현재까지 적절한 편이라고 평가했다.

이대기 금융연구원 연구위원은 "현재 진행중인 글로벌 금융위기에 대한 외환정책은 리먼 사태로 글로벌 신용경색이 심화되기 이전까지는 시장의 기대가 한 방향으로 쏠리는 현상이 나타나면서 환율 대응에 상당한 어려움을 겪었다"고 전했다.

실제로 새정부가 출범한 이후 정책당국은 시장 불개입 원칙을 천명했는데 시장은 이로 인해 정책당국이 환율 상승을 선호한다는 인식이 확대됐다. 이러한 시장 참가자들의 환율 상승 기대는 외환거래를 급감시키는 동시에 투기적인 매매를 발생시켜 외환당국의 환율 안정화 정책의 효과를 제한한 바 있다.

이 연구위원은 "지난해 9월 이후 국내 외화유동성 사정이 크게 악화되자 외환당국은 시장 개입을 최대한 자제하는 대신 금융기관이나 수출입기업 등 외화자금이 필요한 부분에 유동성을 직접 공급했다"며 "특히, 공개입찰형식의 단기자금공급 방식은 시장 친화적인 정책"이라고 평가했다.

다만, 이 연구위원은 "앞으로 급격한 자본유출입으로 인한 외환시장 불안정을 예방하기 위해 외환보유고를 확대하고 미 달러화에 대한 의존도를 줄이는 방안 등을 마련해 실행할 필요가 있다"고 조언했다.

그는 "국제금융시장이 호전될 경우 외평채 발행을 확대한다거나, 환율이 가파르게 하락할 경우 적절히 외환을 매입함으로써 외환보유고를 확대하는 한편 미ㆍ중ㆍ일등과의 통화스왑 규모의 확대와 이용조건 완화를 통해 가용 외화 자금을 늘려야 한다"고 말했다.

그는 또 "우리나라는 중국 및 일본과의 무역규모가 매우 큰 편임에도 불구하고 이들 국가와의 무역대금 지급을 주로 미 달러화로 결제하는 상황이므로 대중ㆍ대미 무역대금 지급시 원화에 대한 직접 결제 방안 등을 강구, 미 달러화에 대한 의존도를 줄이고 원화 수요를 늘려 외환시장 안정을 도모해야 한다"고 덧붙였다.