[피플] 자본시장硏 강현주 실장 “코로나 계기로 바이오ㆍESG 투자 늘려야”

“기업 IPOㆍM&A 악영향…실적악화 따른 신용등급 하락으로 채무불이행 우려”

▲강현주 자본시장연구원 거시금융실장 (제공=자본시장연구원)

“자본시장이 더 큰 역할(투자 확대)을 하게 해야 한다. 이를 통해 기업과 전문가들이 환경 문제와 보건 위험에 적극 대응할 수 있게 해야 한다.”

강현주 자본시장연구원 거시금융실장은 12일 신종 코로나바이러스 감염증(이하 코로나19) 사태와 관련해 자본시장의 역할을 강조했다. 바이오산업과 ESG(환경·사회책임·기업지배구조)에 대한 과감한 투자가 ‘코로나19’와 같은 발생 가능한 위험을 미리 차단하고, 빠른 시간에 해결할 수 있다는 것이다.

실제 북미와 유럽의 금융시장에서는 사회적으로 책임 있는 투자에 대한 수요가 많이 증가하는 추세다.

강 실장은 ‘코로나19’ 사태가 장기화할 땐 기업들의 채무불이행 확률이 커질 수 있다고 경고했다.

그는 “코로나19 확산으로 시장에서 발생한 일차적 영향은 향후 성장경로의 불확실성 확대로 국내외 가격변수의 변동성이 크게 확대됐다는 점”이라며 “최근 코스피나 원·달러 환율은 국내 감염자 증가세에 민감하게 반응하는 동시에, 코로나19의 전 세계적 확산 우려에 따른 글로벌 금융시장의 등락에 의해서도 크게 영향을 받고 있다”고 진단했다.

이어 “코로나19 확산 이후의 실물경제 상황을 반영한 각국의 경제지표가 발표되기 이전이지만, 향후 성장경로의 불확실성이 크게 확대됨에 따라 변동성지수(VIX)가 유럽재정위기 당시 수준까지 치솟는 등 글로벌 증시의 변동성이 커지고 있다”고 분석했다.

단기적 관점에서 가장 우려가 되는 부분으로는 글로벌 위험회피 확대에 따른 국내 금융시장 불안 가능성을 꼽았다.

그는 “미국이 국제금융시장에서 차지하는 위상이나 2018년 이후 세계 경제가 둔화하는 과정에서 주요국 중 사실상 유일한 성장엔진이라는 점을 고려할 때, 미국 내 감염확산이 뚜렷해질 경우 글로벌 투자자들의 위험회피가 크게 확대될 것으로 보인다”고 예측했다.

또 “이달 중 발표될 한국과 중국의 경제지표들이 애초 예상을 밑도는 한편 국내 감염확산이 적절히 제어되지 못해 내수 부진 및 생산 차질의 장기화에 대한 우려가 심화할 경우, 글로벌 투자심리가 크게 악화하는 가운데 국내 주식이나 환율 등 가격변수의 변동성이 크게 확대될 수 있다”고 내다봤다.

중장기적 피해로는 기업공개(IPO) 및 인수합병(M&A)에 대한 부정적인 영향을 들었다.

강 실장은 “기업의 기대이익 감소 및 위험회피에 따른 할인율 상승으로 기업 입장에서 원하는 가치산정을 받기 어려워지는 데다, 감염 우려로 IPO나 M&A를 위해 필요한 회의나 기업설명회(IR)가 원활하게 진행되기 힘들며 투자자 유치도 쉽지 않기 때문”이라고 설명했다.

또 “이와 마찬가지로 실적 악화에 따른 신용등급의 하락으로 한계기업이나 부실기업을 중심으로 채무불이행 확률이 커지면서 회사채 시장이나 은행 대출의 부실화 우려도 존재한다”고 부연했다.

피해를 줄이기 위한 방안에 대해서는 “단기적으로 감염 확산으로 피해를 크게 입은 업종이나 취약 계층에 대한 선별적 재정 지원이 필요할 것으로 보인다”면서 “장기적으로는 국가 간 인적교류의 확대로 글로벌 보건위험 및 그에 따른 경제적 피해가 점증하고 있다는 점을 고려해, 전염병의 통제 및 관리에 대한 정부의 대응 프로세스를 한층 정교화할 필요가 있다”고 제언했다.

그는 “자본시장 차원에서도 바이오 업계에 대한 벤처투자나, 좀 더 거시적인 차원의 ESG 투자 확대 등을 통해 환경 및 보건체제 위험에 대한 대응 노력을 지원할 필요가 있다”고 강조했다.

이어 “세계경제포럼에서 오랫동안 세계 경제의 주요 위험요인으로 지목해왔으나 막연하게 생각됐던 환경 및 보건체제 위험이 더욱 현실화된 점을 고려하면, 민간 기업에서도 이러한 비전통적 위협요인이 업황에 미칠 영향력에 대한 분석과 위험관리를 강화할 필요가 있다”고 조언했다.