NH투자증권은 13일 대림산업에 대해 건설부문과 연결자회사의 구조적 개선에 따른 실적 상승이 기대된다며 목표주가를 기존 12만 원에서 13만5000원으로 상향 조정했다. 투자의견은 매수를 유지했다.
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이민재 연구원은 "올해 대림산업의 별도기준 매출은 전년 대비 18.5% 줄어든 7조5014억원, 영업이익은 12.8% 늘어난 6802억 원으로 추정한다"며 "저마진 프로젝트들이 종료되면서 원가율이 개선됐기 때문"이라고 설명했다.
이 연구원은 "또한 2분기 세종 2차 1400억 원, 4분기 춘천 한숲시티 2차 2500억 원 등하반기 자체사업 준공 분이 이익에 반영될 것"이라며 "특히 작년부터 계속된 의미 있는 재무구조 개선으로 민간 참여형 사업이 적극적으로 추진될 경우 타 건설업체들보다 유리한 상황"이라고 설명했다.
이와 함께 삼호, 대림에너지 등 자회사의 실적도 주목할 만 하다. 이 연구원은 "연결자회사 삼호도 1분기 매출이 전년 동기 대비 87.6% 증가한 3048억 원, 영업이익은 282% 늘은 358억 원을 기록했다"며 "올해 오션테라스, 구미금오파크, 대전법동, 온수역 등 주택도급사업도 매출에 반영될 것"이라고 내다봤다.
주주 친화적 정책에 대한 기대감도 주가 상승요인이다. 그는 "대림산업은 2018년 주당배당금(DPS)을 1700원 지급했다"며 "배당성향(우선주 포함)은 연결기준 10.2%에 불과했는데 2019년 지배지분 순이익은 11.2% 늘어난 7189억 원으로 추정된다"고 덧붙였다.