글로벌 시장에 ‘트럼프 탠트럼’…약일까 독일까

트럼프 당선 이후 증시 회복·장기 금리 급등 등 시장 분위기 전환…정책 불투명성이 최대 변수

글로벌 금융시장에서 ‘트럼프 탠트럼(Trump Tantrum·트럼프 발작)’이 진정 조짐을 보이고 있다. 미국 대통령선거 당일, 시장은 불안한 모습을 보였지만 막상 도널드 트럼프의 당선이 확정된 이후 분위기는 확 달라졌다. 그러나 트럼프의 정책이 여전히 불투명해 미국 경제와 금융시장 앞날에 최대 변수로 작용할 가능성도 배제할 수 없다. 트럼프 탠트럼이 완전히 사라졌다고 단언하기엔 시기상조라는 것이다.

그동안 글로벌 증시와 채권, 외환시장은 미국 대선이 좌우하는 형국이었다. 그러나 상품시장은 달랐다. 귀금속과 원유를 포함하지 않고 산업용 원자재로만 이뤄진 CRB산업원자재가격지수는 지난 10월 하순부터 치솟았다. 미국 장기금리의 지표인 10년물 미국채 금리도 트럼프가 당선된 것을 계기로 급등하고 있다.

일각에서는 트럼프가 약속한 감세와 공공투자에 따른 미국 재정수지 적자 확대 우려로 장기금리가 올랐다고 분석했다. 그러나 뉴욕증시가 트럼프 당선 이후 강세를 보인 것을 감안하면 이는 앞뒤가 맞지 않는다.

니혼게이자이신문은 CRB지수와 미국 장기금리의 동반 움직임에 주목했다. 그동안 경기둔화 우려를 자아냈던 중국이 인프라 투자에 힘입어 전기와 기계, 공공사업, 건설업 등이 살아나면서 신흥국 경기가 회복국면을 보여 CRB지수가 올랐다는 것이다. 또 원자재 가격이 경제성장률과 비슷한 움직임을 보이는 것을 고려하면 세계 경제는 상승 국면에 있다고 풀이할 수 있다. 미국 주가와 장기금리가 동반 상승한 것은 트럼프 당선과 상관없이 극단적인 경기전망에 대한 불안이 사라졌다는 증거로 볼 수 있다.

이는 트럼프 정책에 따른 인플레이션 가속화와 맞물려 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 12월 기준금리 인상 가능성을 높이고 있다.

다만 지난 주말 미국으로의 자본 유출 우려로 신흥국 통화 가치가 급락하고 달러화 강세에 상품시장도 조정 압력이 커지는 등 시장이 트럼프 탠트럼의 영향권에서 완전히 벗어난 것은 아니라고 신문은 강조했다.

당선 이후 트럼프의 정책은 대선 캠페인 때의 공약과 사뭇 다른 방향으로 가고 있다. 그는 이날 미국 CBS방송의 시사프로그램 ‘60분’에 출연해 “불법 이민자 가운데 범죄자와 전과자, 갱단 조직원, 마약거래자 등 200만~300만 명을 추방할 것”이라고 밝혔다. 선거 유세 당시 불법 이민자 1100만 명 전원을 추방하겠다는 것과 달리 800만~900만 명은 고려할 여지가 있음을 보여준 것이다. 또 지난 11일 월스트리트저널(WSJ)과의 인터뷰에서는 버락 오바마 현 대통령의 건강보험개혁법안인 오바마케어를 폐기하는 것이 아니라 보완하겠다는 의사를 밝히기도 했다. 이에 영국 파이낸셜타임스(FT)는 트럼프가 논란이 있는 정책에 ‘실용주의’를 더하고 있다고 비교적 긍정적으로 평가했다.

그러나 한편으로는 트럼프가 이렇게 말을 바꾸면서 당선 이후 증시 상승 원동력이 됐던 1조 달러(약 1167조 원) 규모 인프라 투자에서 후퇴할 수 있다는 우려도 나오고 있다. 또 환태평양경제동반자협정(TPP) 탈퇴와 월가 규제 완화, 파리 기후변화협약 부정 등 핵심 공약은 여전히 불확실한 요소로 남아있다.

이에 전문가들은 트럼프가 선거 유세 당시 밝혔던 과격한 공약을 그대로 이행할지, 아니면 취임 이후 실용주의 노선을 취하면서 경제에 대한 부작용을 최소화할지가 향후 미국과 글로벌 경제의 앞날을 결정할 것이라고 강조했다.